El valor de la Soja Rosario Mayo 2027 en A3 Mercados superó este jueves la “barrera” de los 360 u$s/tonelada y ese “anzuelo psicológico” motorizó las coberturas por parte de los productores argentinos.
Se negociaron hoy contratos de Soja Mayo 2027 por más de 136.000 toneladas y, si se suman los negocios operados con el contrato Julio 2027 (24.500 toneladas), la cifra final llega a las 160.000 toneladas en una sola jornada. Un montón.
La situación climática en Brasil, junto con los enormes problemas presentes en el Mar Negro y Medio Oriente, hacen que algunos estén recurriendo a combinar una venta futura en A3 Mercados –para asegurar un “piso” de venta– con la compra de un CALL (opción de compra) con la meta de capturar eventuales subas posteriores de precios. El nombre de esa operación es “PUT sintético”.
En el mercado es factible encontrar CALLs de Soja Mayo 2027 con un precio de ejercicio de 388 u$s/tonelada y un valor que no supera los 4,0 u$s/tonelada, lo que representa un “reaseguro” comercial atractivo en caso de una “estampida” alcista de precios. Ese escenario no es despreciable.
A los factores climáticos, geopolíticos y bélicos es necesario sumarle una variable estructural que, tal como había advertido Bichos de Campo oportunamente, representa un impulso alcista estructural para el mercado de materias primas (commodities).
El aumento desmedido de la liquidez global –que se expresa en el constante crecimiento del rendimiento de los títulos públicos de las principales naciones del mundo– es un factor muy favorable para los activos reales.
En ese marco, los valores de las materias primas –tal como puede verse, por ejemplo, en el índice de commodities elaborado por la agencia Bloomberg – vienen registrando importantes alzas.
De todas maneras, en términos técnicos no se trata de una “suba” de los precios de las materias primas, sino de una actualización del valor de esos activos en función del crecimiento previsto de la masa monetaria, que no es otra cosa que la depreciación de la monedas fiat.
