Una misión técnica encabezada por Joyce Wong comenzó este lunes las reuniones con funcionarios argentinos. El organismo revisará el cumplimiento de las metas fiscales, la acumulación de reservas y la evolución de la actividad. Si el proceso concluye favorablemente, podría habilitarse un desembolso cercano a US$900 millones.
El Fondo Monetario Internacional inició este lunes la tercera revisión del programa vigente con Argentina, una instancia clave para evaluar el cumplimiento de las metas acordadas con el Gobierno y definir un eventual nuevo desembolso de fondos.
La misión técnica está encabezada por Joyce Wong, jefa de misión del FMI para Argentina, y mantendrá reuniones en Buenos Aires con equipos del Ministerio de Economía, el Banco Central y otros funcionarios.
También están previstos encuentros con representantes del sector privado y de la sociedad civil.
El ministro de Economía, Luis Caputo, no participará del comienzo de las conversaciones porque integra la comitiva del presidente Javier Milei que viaja a Nueva York por la Asamblea General de las Naciones Unidas.
Un desembolso cercano a US$900 millones
La tercera revisión está asociada a un giro de 636 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG), equivalentes actualmente a alrededor de US$900 millones.
El desembolso no es automático.
Primero deberá alcanzarse un acuerdo entre el personal técnico del organismo y las autoridades argentinas y posteriormente la revisión tendrá que ser aprobada por el Directorio Ejecutivo del FMI.
El programa de Facilidades Extendidas fue acordado en abril de 2025 y contempla revisiones periódicas sobre el cumplimiento de una serie de objetivos económicos.
La segunda revisión fue aprobada en mayo pasado y permitió un desembolso cercano a US$1.000 millones. En aquel momento, el Fondo destacó los avances fiscales y en materia de reformas, aunque señaló que Argentina había incumplido una de las metas anteriores de acumulación de reservas.
Las cuentas fiscales, bajo la lupa
Uno de los principales puntos de análisis será el frente fiscal.
El programa contempla para 2026 una meta de superávit primario equivalente al 1,4% del Producto Interno Bruto.
Durante el primer semestre, el Gobierno acumuló un resultado primario cercano al 0,6% del PBI, en un escenario atravesado además por una menor recaudación y por nuevas discusiones sobre gastos públicos.
El FMI viene destacando el equilibrio fiscal como uno de los pilares centrales del programa y en mayo pidió sostener esa política mediante una reducción de subsidios energéticos, una mayor focalización de transferencias sociales y restricciones sobre el gasto discrecional.
La revisión se produce además mientras el Congreso comienza a discutir el proyecto de Presupuesto 2027, en medio de negociaciones entre el oficialismo, gobernadores y bloques opositores sobre distintas partidas.
Reservas y acceso a dólares
La acumulación de reservas será otro de los ejes centrales.
En la revisión anterior, el FMI reconoció que Argentina no había cumplido una meta de reservas correspondiente a fines de 2025, aunque destacó posteriormente la recomposición lograda por el Banco Central.
Desde entonces, el organismo insistió en la necesidad de mantener las compras de divisas, fortalecer las reservas internacionales y recuperar progresivamente el acceso al mercado internacional de crédito.
El Fondo considera ese punto clave para que Argentina pueda afrontar los próximos vencimientos externos y reducir gradualmente su elevada exposición con el propio organismo.
La actividad también entra en la discusión
La misión llega además después de conocerse nuevos datos sobre el nivel de actividad.
El INDEC informó que el Producto Interno Bruto creció 2% interanual durante el segundo trimestre de 2026, pero cayó 0,6% respecto del trimestre anterior en términos desestacionalizados.
Ese comportamiento será otro de los elementos a considerar, ya que en mayo el FMI proyectaba para Argentina un crecimiento del 3,5% durante todo 2026.
La evolución de la economía, la inflación, el crédito y las condiciones financieras formarán parte del análisis general sobre la sustentabilidad del programa.
Un vencimiento esta misma semana
La revisión coincide con un nuevo pago de Argentina al organismo.
Según el cronograma oficial del FMI, este viernes 25 de septiembre vence una amortización de 583,3 millones de DEG correspondiente al acuerdo de Facilidades Extendidas.
Al tipo de cambio actual de los DEG, representa alrededor de US$800 millones.
El pago deberá realizarse independientemente de los tiempos que demande la tercera revisión, ya que el eventual desembolso asociado al nuevo examen dependerá primero del acuerdo técnico y luego de la aprobación del Directorio.
Las reuniones que comienzan este lunes abrirán así una nueva etapa en la relación entre Argentina y el Fondo, con tres ejes principales bajo análisis: las cuentas fiscales, las reservas y la capacidad de la economía para sostener el programa en un contexto de menor dinamismo de la actividad.
La entrada El FMI inició la tercera revisión del acuerdo con Argentina: qué evalúa y cuántos dólares están en juego se publicó primero en La Jornada Web.
